車聯(lián)網(wǎng)是物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在交通系統(tǒng)領(lǐng)域的典型應(yīng)用。它以車內(nèi)網(wǎng)、車際網(wǎng)和車載移動互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)，按照約定的通信協(xié)議和數(shù)據(jù)交互標(biāo)準，在車與車、車與路、車與行人以及車與互聯(lián)網(wǎng)等之間進行無線通訊和信息交換的大系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)，是能夠?qū)崿F(xiàn)智能化交通管理、智能動態(tài)信息服務(wù)和車輛智能化控制的一體化網(wǎng)絡(luò)。
車聯(lián)網(wǎng)市場的參與主體包括上游的元器件設(shè)備制造商，中游的汽車制造商、軟件開發(fā)商和終端設(shè)備制造商，下游的汽車遠程服務(wù)提供商（TSP）、系統(tǒng)集成商、內(nèi)容服務(wù)提供商以及移動通信運營商。各參與主體之間相互協(xié)調(diào)配合進而形成完整的車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈。
在車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈中，各參與主體的競爭地位不盡相同。目前市場中形成了兩個不同主體主導(dǎo)的模式：
一個是以汽車制造商為主導(dǎo)，如福特的Sync、通用的OnStar、日產(chǎn)的CarWings、豐田的G-book以及奔馳的Mbrace；
另一個是以電信運營商、設(shè)備制造商等車載信息服務(wù)商為主導(dǎo)，如韓國的LG Telecom-現(xiàn)代起亞汽車和SK Telecom-三星汽車。
在車聯(lián)網(wǎng)中，汽車制造商具有前端市場優(yōu)勢，而車載信息服務(wù)商則具有核心技術(shù)優(yōu)勢。
隨著互聯(lián)網(wǎng)、移動通訊的普及，汽車已從傳統(tǒng)的1.0時代過渡到智能互動的2.0時代，智能化成為汽車發(fā)展的必然趨勢。車聯(lián)網(wǎng)的終極是無人駕駛，對于無人駕駛，我們認為目前尚難以看到前景。但對于車聯(lián)網(wǎng)，不論是電信運營商、汽車制造商、互聯(lián)網(wǎng)公司、還是通訊設(shè)備制造商都積極布局。車聯(lián)網(wǎng)有望成為汽車智能化趨勢下的價值洼地。
全球市場來看，GSMA預(yù)計到2018年全球車聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模將達390億歐元，接近于2013年的2.5倍。而就中國市場來看，其發(fā)展前景更為廣闊。2013年，我國汽車保有量為1.37億輛，車聯(lián)網(wǎng)滲透率僅為6%，有機構(gòu)預(yù)計2015年其滲透率或?qū)⑼黄?0%。目前的車聯(lián)網(wǎng)設(shè)備較為簡單，單價在1000元左右，隨著更多的娛樂、通訊、信息安全等技術(shù)服務(wù)融合其中，單價將大幅提升。我們以2000元計算，1.5億的汽車保有量、10%的滲透率對應(yīng)的車聯(lián)網(wǎng)設(shè)備市場規(guī)模就有300億元，再加上其他配套系統(tǒng)，規(guī)模將達到千億級，市場空間巨大。
2015年國企改革、定增與并購重組主題持續(xù)
1、國企改革持續(xù)推進
2015年或為爆發(fā)之年自十八屆三中全會提出新一輪國企改革以來，已有上海、廣東、安徽、江蘇等20多個省市公布了試點改革方案，催生了一波“國企改革概念股”強勢上漲。目前，國企改革頂層設(shè)計接近完成，預(yù)計明年初出臺，2015年有望成為國企改革的爆發(fā)年。
國企改革的目的是理順政府、市場和國企三者之間的關(guān)系，而其本質(zhì)是重塑市場經(jīng)濟競爭主體。本輪國企改革與資本市場聯(lián)系緊密，其形式多種多樣，包括資產(chǎn)注入、整體上市、混合所有制，而混合所有制改革又包括股權(quán)激勵、引入戰(zhàn)略投資、員工持股等形式。
從國企改革的形式來挖掘投資邏輯和投資價值，則對應(yīng)有：
資產(chǎn)注入-企業(yè)內(nèi)在價值得到提升
整體上市-對應(yīng)資源價值得到提升
混合所有制改革-公司治理結(jié)構(gòu)得到改善、經(jīng)營效率得到提高
汽車行業(yè)，作為國民支柱產(chǎn)業(yè)，其中多數(shù)上市企業(yè)特別是整車企業(yè)屬國有控股，在這一輪改革浪潮中走在前列。從年初至今已有多家車企進行了相關(guān)改革探索，其中包括上汽集團、華域汽車、江淮汽車、廣汽集團等。改革的推進將進一步打開這些國有上市汽車企業(yè)長期成長空間，優(yōu)化資源配臵，提升管理效率，增強市場競爭力。2015年很有可能是國企改革的爆發(fā)年，預(yù)期會有更多的國有上市車企參與到這一浪潮中。
2、定增、并購重組不斷上演
汽車行業(yè)是重資本行業(yè)，隨著競爭日益激烈，行業(yè)格局結(jié)構(gòu)不斷變化，2014年定增、并購重組不斷上演，參與企業(yè)數(shù)和規(guī)模遠超以前年份。
在行情趨好的情況下，將催生更多的并購重組。當(dāng)前，A股市場牛市情緒已經(jīng)起來，2015年大概率迎來真正意義的牛市行情，加之汽車行業(yè)競爭加劇，并購重組還將不斷上演，建議積極關(guān)注這一主題帶來的投資機會。
