當前國內(nèi)隔膜廠家以干法工藝為主,但濕法工藝在快速發(fā)展,特別是濕法涂覆隔膜,是高端隔膜的理想選擇。從產(chǎn)品層面而言,受制于基體材料、生產(chǎn)設備和工藝的原因,國內(nèi)隔膜同質(zhì)化現(xiàn)象較為嚴重,價格競爭壓力大,高端市場占有率
動力電池撬動隔膜需求快速增長。在3C鋰電增速放緩、儲能鋰電市場待培育的背景下,新能源汽車的放量拉動動力鋰電池需求快速增長,預計2015年動力鋰電池的需求超1300萬kwh,增速超100%,其中動力鋰電隔膜需求17億元左右,接近國內(nèi)3C鋰電隔膜的需求水平,并且未來兩年復合增速有望超50%,國內(nèi)鋰電隔膜需求增長的核心驅(qū)動力。
價格競爭激烈,高端化是唯一出路。近幾年中低端隔膜產(chǎn)能無序擴張,供給嚴重過剩,而產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重,價格競爭激烈。未來兩年國內(nèi)新建產(chǎn)能將陸續(xù)投放,短期供給壓力難以扭轉(zhuǎn),并且海外巨頭降價空間大,產(chǎn)能也在持續(xù)擴張,有可能沖擊國內(nèi)隔膜市場,因此短期內(nèi)價格難以見底。相反高端市場,供應格局穩(wěn)定,競爭壓力小,盈利能力有保障,特別在新補貼政策按電池質(zhì)量分層補貼后,高端市場需求將增長較快。
尋找具備進入一線動力電池廠商供應鏈體系能力的優(yōu)質(zhì)標的。雖然動力電池的井噴將帶動國內(nèi)隔膜市場需求快速上升,但無序的中低端產(chǎn)能擴張,供給壓力大,價格競爭激烈。從行業(yè)和政策走勢看,優(yōu)質(zhì)的鋰電池供應鏈將占據(jù)越來越多的份額,高端化是隔膜企業(yè)規(guī)避惡性競爭的唯一選擇,因此尋找優(yōu)質(zhì)標的和判斷行業(yè)趨勢一樣重要,建議投資者關注國內(nèi)具備進入一線動力電池廠商供應鏈體系能力的滄州明珠、星源材質(zhì)(IPO在審)、金輝高科和重慶紐米(新三板)。
